錢來也

價值型投資概念 伺機出擊

.

陸股近來接連重挫，引爆各國股市紛紛慘跌，加上希臘問題懸而未解，系統性風險正在全球加速蔓延。證券專家建議，值此動盪時刻，投資人選股策略，應轉向「價值型投資」，並擇優低接，靜待反彈攻擊號角的響起。

事實上，與2008年金融風暴時期相較，台股中許多個股，不論從股價淨值比、股東權益報酬率、負債比、營收成長、或每股稅後純益（EPS）變化等角度進行檢視，均已明顯浮現價值型投資的優勢，有機會吸引長線買盤的青睞。

巴菲特以價值型投資著稱，除了「物超所值」外，再輔以「護城河理論」，最後成就出包括可口可樂七倍、華盛頓日報100倍的投資成果，驚豔全球。

而台股中，相關深具「價值型投資」優勢的個股，包括華新、榮化、台肥、台玻、華紙、益航、國賓、晶華、遠百、麗嬰房等，未來也將有機會熠熠生輝、閃耀光芒。

台股之中也有許多潛在的績優股，以華紙來說，目前已躋身全球前三大特殊用紙廠。凱基投顧指出，華紙轉攻特殊用紙，毛利率約15%至20%，高於整體平均的11%。

其中，特殊用紙全年貢獻營收約70至80億元，市占率世界第三；醫療方面，研發一次性的紙手術衣，已小量出貨；食品用紙出貨給摩斯漢堡、麥當勞的防油紙。多款特殊用紙的營收占比，從2013年的3%，一路到今年第2季已達35%，預估到年底至40%，同時也帶動華紙今年第1季毛利率達11%，創下2011年第2季以來新高，預估全年毛利率持續向上。

同時，也因負債比逐年下降至27.9%，並考量基本面轉佳，法人機構看好長期營運將是正向發展。

另外，也有法人機構以17類傳產指標股的股價淨值比（PB），與2008年第4季金融海嘯時相較，華新麗華目前PB只有0.4倍，處歷史最低緣。但值得注意的是，華新全台擁有約19萬坪土地，取得時間均為1998年以前，潛在增值利益頗大；以負債比進行比較，緩步降低至39.9%，表現最佳；轉投資南京城回收進度與國際銅價，將是未來觀察兩重點。

老牌的上市公司台玻，是目前股價來到金融海嘯低點的傳產龍頭股，負債比從金融海嘯的31.6%升至50.4%，主要是投資中國大陸節能玻璃遭逢產能過剩，本業尚未賺錢拖累；然而，電子級超薄觸控玻璃與持有38%的石聯化工將在陸股上市，則是未來亮點。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5710/1051772-%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%9E%8B%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%A6%82%E5%BF%B5-%E4%BC%BA%E6%A9%9F%E5%87%BA%E6%93%8A