錢來也

台股萬點與否，許多投資人無感，從昨（8）日盤勢一覽無遺，趁著市場揮舞萬點大旗，實際上很多個股都在跌。昨日台股「上漲37點」全來自台積電（2330）大漲5元（貢獻指數漲點高達43點），扣除台積電漲勢實際上台股是下跌的，法人指出，外資主導盤，內資一有利多即落跑，使得買盤熱度銳減。

台積電市值占指數比重達17.8％，昨上漲5元，換算大約貢獻加權指數上漲43點，主要來自外資買超1萬張，買超金額更達20億元，占外資總買超金額60億元的三分之一。相對台股上漲37點收9,937點，中小型股昨日紛紛開高走低，櫃買指數更下跌0.31％收黑K，內資人氣顯得低迷。

玉山投顧指出，昨日僅半導體指數大漲1.75％，其他多數主要類股指數都收黑，這波在新台幣升值吸進的國際資金主導台股上漲行情，但內資從4月下旬來一波重挫中還沒恢復元氣。

大展投顧策略長李政諺表示，台股長期本益比偏低，指數接近萬點就會受到壓抑，內資反而趁外資拉抬權值股所營造的熱絡氣氛中，加快調節持股，櫃買市場融資餘額來到約640億元的相對歷史高水位，搭配行情來看，許多資金都還尋求「解套」，個股一有好消息，隔天開高就出。

玉山投顧認為，此波攻萬點外資扮演關鍵，但若要站穩，就需要內資共襄盛舉，但由於內資人氣渙散，研判近期的「外資主導盤」將維持一段時間。

其實，「一個台股，兩個世界」更因台股結構性問題，李政諺指出，台積電、鴻海的好，市場並非今天才知道，只是國際資金湧入，找不到更好的標的，而這所謂「更好」的標的，亦即未來成長性與市場所容許的本益比空間，同樣1股賺5元的企業，在台灣僅適用15倍本益比，股價就只有75元，但在亞洲鄰近國家市場，卻能有20倍，股價就上看100元，落差在於此。

李政諺表示，外資目前正在上修台積電、鴻海等權值股的本益比，但也僅止於這些少數標的，即便台股上萬點，不少公司仍將處於乏人問津的情境。

(出處: 中時財經 投資自有風險,請投資人審慎評估)