錢來也

台股指數雖不動但愈來愈多中小股慷慨激昂，原本許多每日成交不足500張的冷門股，近日大爆發，光是昨（28）日成交量翻倍就有265檔，其中股本小於50億元的占近9成，主力換股進場大敲買盤，讓冷門股解凍。

以成交量單日增幅來看，昨日有265檔成交量翻倍，其中229檔股本不到50億元，輕便的籌碼，讓股價極易拉抬，使得這之中又有近一半的股票漲逾3％，明顯勝過大盤表現，被加權指數漲幅所遮掩。例如半導體股晶宏勁揚8％、聯傑大漲6％；電子零組件榮華大漲7％、鈞寶上漲5％、聯昌4％、健和興3％；電機機械的華城漲8％；光電股正達衝漲停等，都是股本小且成交量一口氣爆衝，明顯有買盤力挺。

對於主力明顯換股操作，大舉敲進買盤，法人有不同解讀，一種是以過往經驗，當中小妖股群魔亂舞，即是漲勢末升段，因為「主力趕時間」，現在趕緊拉抬，做最後一波，所以又急又快。

玉山投顧指出，第二種是多頭行情雖已符合該有價值，但資金熱潮仍躍躍欲試，既然該買的、基本面優的權值股，資金都已經進駐且價格炒高，錢無處可去，便竄流到表現落後標的，但這種情形因輪動有序，未必失控。

第三個解讀則是比價效應，台新投顧研究部副總黃文清指出，例如股王大立光引領光學股風騷，是近一大經典案例，當一線龍頭股漲翻天，二、三線同族群個股卻沈寂無聲，就會有比價效應與想像空間，一種「這家公司未必賺最多，但起碼可望分杯羹」的邏輯，會被市場所認同，不過這樣的夢，總是在財報揭露時見真章。

另外，第四種則是被主力或法人機構相中，基於某些轉機題材，使得原本打底整理多年的股價，突然像是「旱地拔蔥」一般，量價爆衝，但多數時候一般散戶「還不知道個股為何突然大漲」。

黃文清表示，不論是什麼原因爆量大漲，而過往的冷門股也不見得一定代表營運就不好，唯一比較可以確認的是，這些個股資本額普遍偏小，扣除大股東持有籌碼，在外流通股數本來就不多，使得資金主力輕輕拉抬，就能滿地開花。

(出處: 中時財經 投資自有風險,請投資人審慎評估)