錢來也

散戶回來了。被視為一般投資人動向指標的融資餘額，已站穩1,600億元大關，近一個月來增加近200億元，昨（18）日更增加至1,646億元，市場專家表示，此意味大盤進入「法人、散戶同步加碼」的階段，依過往走勢推估，融資餘額有再成長空間，有利於中長線行情上看11,000點。

台新投顧總經理李鎮宇指出，台股以往上攻約可分為三階段，分別是：「法人率先進場」的初升段、「法人、散戶同步加碼」的主升段、「法人趨勢呈賣超、散戶持續加碼」的末升段，目前大盤已進入第二階段。

以融資來看，台股自今年初起上攻萬點、至5月站上萬點的過程中，融資僅由1,300億元增至1,400億元，顯示投資人對本波萬點行情，充滿不確定感。

統計顯示，8月中旬以來，融資自1,450億元開始穩定增加，至今已突破1,600億元。

較今年低點增加逾350億元，昨日再寫下波段新高，同時也是2015年7月30日、過去二年多以來的新高。

若以前次萬點行情、2015年4月底10,014點情況來看，當時融資水位逾2,160億元，相形之下，目前散戶仍僅部分歸隊而已，融資餘額有繼續增加的空間，推算行情確實有站上11,000點的實力。

不過，也有操盤人指出，散戶歸隊是推升行情的一大助力，但也會造成籌碼面的凌亂。

以周轉率來看，9月的月周轉率估計將達30%，但至今已有12檔個股突破100%、最高甚至達347%，也就是超過一個股本的籌碼在市場交易，也顯示短線交易與市場的不安定感正在增加。

第一金投顧董事長陳奕光指出，周轉率開始增加、意味散戶開始回流，只有待連續暴增三、四個月以後，才會讓行情開始出現震盪、甚至轉折。

以台股過去五年的平均周轉率來看，集中市場為86%、櫃買市場為208%，今年迄上周為止，分別為55%、172%，顯示目前只有部分散戶回來、籌碼面仍屬安定。以個股來說，若是月周轉率在80%以上、且連續多月暴增時，就宜謹慎面對。

(出處: 聯合財經 投資自有風險,請投資人審慎評估)