錢來也

聯電宣布併購日12吋晶圓廠及大陸子公司和艦擬於A股上市，激勵聯電美國存託憑證（ADR）上周五股價大漲2.55％，內外資一致看好併購效應及釋股潛在收益，聯電今（2）日復牌可望大漲，甚至中期股價淨值比（PB）有望向1.1～1.2倍靠攏，上看20元。

■內外資看好和艦A股上市

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，投資者著眼和艦A股掛牌潛在資本利得，參與意願應不低，預期短線將有利聯電股價表現。

元大投顧資深副總杜富蓉對聯電一口氣宣布兩大重大消息感到「驚艷」，她表示，「聯電過去十多年已躺在地上躺很久了，此次展現前所未有的企圖心，股價會有表現機會」。

她說，外資自2017年4月下旬至今年6月19日止，累計買超187萬多張，持股比率從39％拉升至53％多，大增14個百分點，似也可看出端倪，因為兩大重大決策都非一蹴可幾。

■ADR股價上周五率先表態

聯電ADR股價上周五率先表態，出現難得的大漲走勢，每股收2.82美元上漲2.55％，法人認為，今日聯電復牌股價看漲。一位大型承銷商主管指出，和艦為半導體股指標，未來A股掛比照FII快速通關機率高。

聯電第1季底每股淨值17.75元，以上周四收盤價16.95元計算，PB僅0.95倍。杜富蓉認為，PB有向1.1～1.2倍靠攏，以此推估，股價上看20元。

去年中，瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈升評聯電至買進後，不只激勵股價走強，更重要是，市場長期對晶圓代工的關注力都放在台積電上，鮮少仔細檢視聯電營運策略的轉變，瑞銀升評重新激起市場對聯電的注意力。

呂家璈認為，8吋晶圓應用範圍廣，尤其車用半導體商機爆發，需求量更大，且受到設備停產等因素影響，市場上目前也沒有新增8吋產能，研判8吋晶圓代工產能將更為吃緊。

然仍有些外資對聯電基本面持保守看法。摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷指出，聯電日前調漲8吋晶圓代工費，固然是好消息，但有部分原因也是來自成本上漲，另聯電12吋廠依然面對毛利壓力，因而持中性看法。

惟杜富蓉則看好下半年半導體市場成長，她舉台積電在南京設廠可看出大陸市場商機，並強調，聯電這次兩大重要決策，都是展現全球布局的企圖心，對基本面未來加分大。

(出處: 中時、經濟 財經 投資自有風險,請投資人審慎評估)