錢來也

股王大立光11月營收嚇壞市場，合併營收40.07億元，月減23.09％、年減28.57％，比市場最保守的預期都要差，10、11月營收加總僅92億元，對比法人對第4季約150億元的營收估計值，幾無望達標，美系外資分析師直言：股王遭遇大麻煩、今（6）日股價壓力極大。

大立光多年來不曾在11月蘋果新機出貨旺季初始，就繳出如此失色的成績單，上回如此慘淡的營運表現，出現在今年2月的月減、年減各約36％，然當時是受到傳統淡季與農曆年開工天數少的干擾，這次卻在旺季滑一跤，外資分析師大呼，就算已經對蘋果iPhone預期降了又降，「但這次衰退幅度真的跌破眼鏡。」

摩根士丹利證券科技產業分析師蔡昀宸認為，在Android陣營、蘋果iPhone銷售都不佳的影響下，市場原先預期大立光11月營收月衰退10～15％，結果實際成績更糟糕。她表示，大立光12月營收不易出現扭轉，至於2019年的新iPhone會不會採用三鏡頭，現在仍充滿不確定性。

大立光公司「12月營收將持續衰退」看法，透露三大意義：1.大立光今年全年營收將遜於去年，印證麥格理的張博凱、摩根士丹利的蔡昀宸、高盛的陳思維所提出之保守預測，相當正確。2.幾乎全部的外資機構，都得重新調整對大立光財務預期，就看下修幅度有多大。3.大立光12月若如公司所說持續衰退，明年首季、乃至上半年又是傳統產業淡季，離利空出盡之路甚遠。

大陸廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇，是本波iPhone新品循環中，最早提出對iPhone XS、XS Max銷量不擔心，但擔心XR預期過高的代表人物。

他最新指出，XR明年首季雖有再砍單風險，然蘋果大量砍單之後，研判再下修幅度已不會太大，進一步考量大陸智慧機品牌廠明年首季開始拉貨，下一季的季節性修正，或許不會像過往那麼嚴重。

(出處: 中時、經濟 財經 投資自有風險,請投資人審慎評估)